Antes de alterar a versão do PHP, certifique-se que não existe nenhum site em sua hospedagem que pode parar de funcionar caso você altere a versão do PHP.
Mesmo se isto acontecer, você pode voltar a versão anterior.
Para mudar a versão do PHP siga estas instruções:
1 - Acesse o Cpanel
2 - Vá até a categoria Software e serviços
3 - Clique em Gerenciador de MultiPHP
4 - Escolha a versão do PHP desejada.
5 - Selecione o endereço do seu site.
6 - Clique em Aplicar.